Нашумевшие события начала декабря способны заметно повлиять на российский рынок. 2 декабря , наконец, определился «потолок» цен на российскую нефть в $60 за барр. 5 декабря начинается эмбарго на её морские поставки в ЕС.
Да, одной интригой, вроде, стало меньше. «Потолок» установлен не в $30, как хотели Польша и Балтия, и не в $70, за что выступали Греция и Мальта. Что ж, почти в прямом смысле цена $60 – «среднепотолочная»… И «бескорыстный» ЕС установил её не для себя, а для всех иных стран, которые дерзнут покупать наше «чёрное золото».
Потому что сам Евросоюз полностью отказывается от российской нефти, перевозимой по морю. Это примерно 2,2 млн барр. в сутки из 4,5 млн барр. общего объёма поставок Москвы в ЕС.
А с 5 февраля поставки ещё более упадут после эмбарго Евросоюза на покупки нефтепродуктов из России.
Ну, а «потолок» - для того, чтобы перенаправление российской нефти из Европы не заместило доходы от экспорта для России. Он определён на рубежах немного меньше текущей цены марки Urals 63,9 дол./барр. И станет изменяться время от времени, чтобы сохраняться примерно на 5% ниже её рыночных котировок.
Оба события - явный негатив для рубля. Он 5 декабря вышел вниз почти к 62,5 руб/дол. из полуторамесячного «периода застоя», сохранявшего коридор 60-61,4 руб.,
Но теперь вместо одной преодолённой неопределённости с «потолком» появилось много других. Если Москва всё же будет продолжать поставлять нефть, но по лимитированным ценам в $60, поступления от экспорта снизятся ограниченно, пропорционально цене. Но ведь многократно было заявлено, что в страны, поддержавшие «потолок», поставки вообще прекратятся. 3 и 4 декабря пресс-секретарь президента Дмитрий Песков и вице-премьер Александр Новак ещё раз подтвердили, что Россия не будет принимать «потолок» цен нефти. Но даже те страны, кто его не станет поддерживать, всё равно будут требовать ещё большие скидки в цене. В данном случае сокращение вывоза товаров только усилится.
Заместить почти половину выпадающего нашего экспорта нефти и нефтепродуктов в Европу перенаправлением в другие регионы можно лишь частично и далеко не сразу. Есть ограничения по объёму спроса, стоимости перевозок, загруженности портов, наличию танкерного флота, страховкам, и пр. Неофициальный же «параллельный экспорт» с перегрузкой между танкерами в море, смешиванием разных марок и партий нефти, «серыми» поставками далеко не решает проблему.
Так или иначе, произойдёт в любом случае заметное снижение экспорта «нашего всего» – нефти и нефтепродуктов. При различных нюансах развития ситуации оно может быть лишь больше или меньше, но останется крайне чувствительным. Конкретные параметры данных процессов станут понятны позже, в январе-марте 2023 года. К сожалению, Россия будет терять значительный объём экспортной выручки, доходов бюджета, притока валюты в страну.. Это постепенно снизит её предложение на российском рынке, которое в прошлые месяцы укрепляло рубль и во многом держало индексы акций.
С другой стороны, уменьшение предложения нефти в мире, и особенно в Европе может лишь ограниченно повысить цены ресурсов. Сейчас нет нехватки предложения нефти в мире, скорее, её профицит. Страны ОПЕК+ 4 декабря приняли решение сохранить ранее принятый темп снижения добычи на 2 млн барр/сутки, даже несмотря на эмбарго и «потолок».
Примечательно, что в напряжённой обстановке после казалось бы, столь сильных новостных ударов по предложению , цена барреля Brent 5 декабря не поднялась, а даже снижается к $86 . Как ни в чём ни бывало, оставаясь в текущем коридоре последних дней 85,5 – 87,6.
В перспективе нескольких месяцев котировки если и повысятся, то вряд ли более чем до $100. Ведь в то же время, есть жупел перспектив мировой рецессии, стагфляции. И дороговизна нефти отнюдь не помогает решить данные проблемы. Поэтому в случае действительного спада экономики в 2023 году спрос на сырьё может сократиться, что ограничит и цены ресурсов. И данный расклад тоже не в нашу пользу.
Однако, даже если нефть окажется дороже, что многократно выводило Россию из кризисов, на этот раз нам мало посодействует. Поскольку основные покупатели – Европа и иные развитые страны – не будут уже приобретать у нас данные ресурсы. Крылатая фраза «Запад нам поможет» совершенно неактуальна.
Таким образом, при различных и остающихся малопредсказуемыми экономических и политических нюансах дальнейших событий основную направленность конъюнктуры, тем не менее, можно предположить.
Факторы сокращения поступлений от экспорта, постепенного наращивания импорта означают ослабление рубля. Именно в декабре начинают складываться такие предпосылки для этого, которых не было раньше, при значительном превышении поступления валюты над спросом не неё.
Кроме того, нужно принимать во внимание неизбежное в следующем году и даже запланированное правительством общее сжатие экономики, рост дефицита бюджета.С учётом частичной «заморозки» резервов нужно ожидать и подспудное увеличение эмиссии, нарастание инфляции.
Указанные и иные факторы с высокой вероятностью станут приводить к ослаблению рубля в предстоящие месяцы. Оно вряд ли будет очень резким, если не вмешаются форс-мажорные политические обстоятельства.
С технической точки зрения преодолён важный уровень сопротивления USD/RUB 62,36 руб/дол. – ноябрьский максимум. Теперь следующий сильный уровень 65 руб/дол видится вполне достижимым на ближайшие недели. И не исключён подъём американца к 69-70 руб. на горизонте нескольких месяцев.
И по схожим причинам вероятно и другое предположение. О том, что тенденция по индексу Мосбиржи скорее будет нисходящей. В таком случае будет пробит не «потолок», а «пол» текущего диапазона 2164-2246 п. С первыми техническими целями 2123 и 2000 пунктов.
Марк Гойхман
ru.investing.com
